Avrupa Merkez Bankası (ECB) liderleri, ABD Merkez Bankası’nın “nokta grafiği “ne benzeri biçimde faiz oranı iddialarının yayınlanabileceğine dair tasalarını lisana getiriyorlar. Bu çeşit bir şeffaflığın ulusal hükümetlerin siyasi baskısına yol açabileceğinden korkuyorlar.
Bu kaygılar, geçen hafta Washington’da düzenlenen Memleketler arası Para Fonu ve Dünya Bankası bahar toplantılarına katılan 13 Euro bölgesi ulusal merkez bankası liderinin neredeyse tamamı tarafından paylaşıldı.
“Nokta grafiği” Fed’in yılda dört kere yayınladığı ve siyaset yapıcıların faiz oranlarının gelecekteki seyrine ait beklentilerini gösteren bir grafiktir. Fed’in iddiaları anonim olsa da ECB guvernörleri, siyasetçilerin hangi iddianın kendi ülkelerinin merkez bankacısına ilişkin olduğunu belirlemeye çalışabileceklerinden ve ulusal çıkarlarla uyumlu olması için baskı uygulayabileceklerinden telaş ediyor.
Bu telaşlara karşın, birkaç guvernör teklifte haklılık görüyor ya da ECB’nin gelecek yıl başlaması planlanan bir sonraki gözden geçirmesi sırasında bunu tartışmaya açık. Bahsedilen mümkün tahlillerden biri, ferdi oyları gizlemek için noktaların kümelenmesi ve böylelikle muhakkak bir seviyede anonimliğin korunmasıydı.
AMB, siyaset kararlarından sonra oy dağılımlarını yayınlamayarak ve siyaset toplantılarının anonimleştirilmiş ve belgisiz anlatımlarını sağlayarak liderlerini siyasi müdahalelerden muhafazaya çalışmaktadır. Bu uygulama, Euro Bölgesi’nin 20 ulusal merkez bankasının yasal bağımsızlığı ile uyumlu olsa da, birden fazla guvernörün tekrar seçilebilmek için kendi ülkelerinde siyasi takviyeye gereksinimi var.
Bu fikri ortaya atan ECB yönetim kurulu üyesi Alman Isabel Schnabel, ECB’nin temel projeksiyonlarının yanı sıra alternatif senaryolar da kullanabileceğini öne sürdü. Bu fikir meslektaşlarından karışık geri dönüşler aldı; kimileri muhtemel senaryoların çokluğu ve vakit içindeki değişkenliği konusunda telaşlıydı.
ZEW ekonomistleri Friedrich Heinemann ve Jan Kemper tarafından 2021 yılında yayınlanan bir çalışmada, daha düşük faiz oranlarını tercih eden güvercin ECB siyaset yapıcılarının ekseriyetle yüksek borçlu ülkelerden geldiği, daha yüksek faiz oranlarını tercih eden şahinlerin ise daha düşük borç düzeylerine sahip ülkelerden geldiği tespit edildi. Bu durum, Avrupa çapında siyasi bir süreçle seçilen ECB Yönetim Kurulu üyelerine kıyasla ulusal guvernörler ortasında daha barizdi.
%AD-CONTAINER-0%
İngiltere Merkez Bankası ve Kore Merkez Bankası üzere öteki merkez bankaları da operasyonel prosedürlerini gözden geçiriyor. Eski Fed Başkanı Ben Bernanke kısa bir mühlet evvel İngiltere Merkez Bankası’na iddia rejimini yenilemesini tavsiye etti lakin nokta grafiğinin benimsenmesini tavsiye etmekten kaçındı.
Bunun yerine, İskandinav merkez bankalarının uygulamasına benzeri formda tek bir oran projeksiyonu önerdi. Kore Merkez Bankası, faiz oranı rehberliği için vakit dilimini uzatmayı ve şeffaflığı artırmak için görsel iddialar sunmayı düşünüyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
